En este artículo reseñamos la publicación del Foro Económico Mundial The big fallacy in the backlash against ESG and stakeholder capitalism. Puede leer el artículo original en https://www.weforum.org/agenda/2022/05/esg-stakeholder-capitalism-backlash/

La mayoría de los directorios corporativos e inversionistas institucionales ahora aceptan que ciertos riesgos y oportunidades ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) pueden ser importantes desde el punto de vista financiero, es decir, pueden afectar el desempeño económico de las empresas. Pero si bien los movimientos de inversión ESG y capitalismo de las partes interesadas siguen en ascenso, se enfrentan a una reacción violenta.

ESG y el capitalismo de las partes interesadas: lo que los críticos tienen que decir

Un grupo de críticos se enfoca en la implementación inconsistente de estos marcos por parte de sus campeones. Algunos ven esto como hipocresía y otros atribuyen un motivo más oscuro, alegando que es una elaborada cortina de humo para crear la ilusión de progreso y socavar el apoyo popular a una acción gubernamental más fuerte.

Un segundo grupo de detractores argumentan que si son materialmente importantes desde el punto de vista financiero, entonces, por definición, los gerentes y directores enfocados en maximizar el valor para los accionistas ya los tienen en cuenta. Otros afirman que estos conceptos son intrínsecamente impracticables porque están obligados a politizar la toma de decisiones dentro de las empresas, enredándolas en nudos que asignan incorrectamente los recursos.

Cada una de estas críticas contiene un germen de verdad, lo suficiente para que sean efectivas como puntos de debate o cuentos de advertencia. Pero ninguno equivale a nada parecido a un argumento descalificador. Esto se debe principalmente a la lógica ineludible de la materialidad financiera para aquellos directores, gerentes e inversionistas que toman en serio sus responsabilidades fiduciarias.

La atención a los asuntos ESG y los intereses de las partes interesadas no pueden descartarse como meras relaciones públicas o política por la sencilla razón de que la historia ha demostrado, y los recientes cambios disruptivos en la tecnología, el medio ambiente, la geopolítica y las actitudes sociales están subrayando, que son factores cada vez más importantes en la preservación y creación de valor empresarial.

Las consideraciones ESG y el capitalismo de las partes interesadas también pueden ser importantes para la creación de valor empresarial. Por ejemplo, el cambio climático, el agua, la biodiversidad y otros aspectos de la administración ambiental tienen una influencia importante en el desempeño de una empresa en relación con sus pares en un mundo en el que la tecnología relacionada, la regulación y los impactos físicos están cambiando en el espacio de años y, a veces, meses. Lo mismo ocurre con la gestión de los activos intangibles, en particular las personas. El cultivo continuo del talento, la motivación, la diversidad y el bienestar de la fuerza laboral de una empresa, así como el desarrollo responsable y la administración de su propiedad intelectual, incluidas las nuevas tecnologías, las innovaciones de procesos y los datos, son impulsores cada vez más importantes de la creación de valor comercial en la Cuarta Revolución Industrial.

El argumento económico para integrar rigurosamente los aspectos no financieros e intangibles del desempeño corporativo en la estrategia central y las prácticas de gestión de una empresa es sólido; estos factores son fundamentales para la creación de valor y la resiliencia en el contexto empresarial actual, más tecnológicamente disruptivo, ambientalmente limitado, socialmente frágil y geopolíticamente incierto. Por esta razón, los líderes empresariales deben trascender la lógica tradicional y segmentada de las consideraciones de los accionistas y las partes interesadas, ejemplificada por los conceptos de primacía de los accionistas y responsabilidad social corporativa. En su lugar, deben integrarse de manera efectiva a través de la internalización sistemática de los riesgos y oportunidades ESG materiales en el gobierno corporativo, la estrategia, la asignación de recursos y la presentación de informes.

La integración completa de ESG de esta naturaleza es lo que da efecto práctico a los principios y valores del capitalismo de las partes interesadas: cómo las empresas predican la creación de valor empresarial sostenible. Visto desde este punto de vista, los movimientos ESG y de capitalismo de partes interesadas tienen que ver fundamentalmente con la buena gobernanza: fortalecer la diligencia debida en el ejercicio de la responsabilidad fiduciaria dentro de un contexto operativo comercial que está experimentando un cambio profundo.

La crítica de una implementación débil o inconsistente es un juego limpio y, de hecho, la mayoría de las empresas e inversores recién están comenzando a integrar rigurosamente las consideraciones ESG en sus procesos centrales de toma de decisiones. Pero aquellos que buscan politizar la inversión ESG y el capitalismo de las partes interesadas combinándolos con el debate cultural más amplio sobre el «despertar» o impugnando los motivos de los directores, ejecutivos e inversores subestiman seriamente la naturaleza cambiante de la creación de valor empresarial.

En En este artículo reseñamos la publicación del Foro Económico Mundial The big fallacy in the backlash against ESG and stakeholder capitalism. Puede leer el artículo original en https://www.weforum.org/agenda/2022/05/esg-stakeholder-capitalism-backlash/

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